주간경향(총 4 건 검색)

한은 기준금리 0.25%포인트 인하···성장률 전망 더 낮춰(2024. 11. 28 13:43)

2024. 11. 28 13:43 경제 홍진수 기자

이창용 한국은행 총재가 11월 28일 서울 중구 한국은행에서 열린 금융통화위원회에서 의사봉을 두드리고 있다. 사진공동취재단 한국은행 금융통화위원회(이하 금통위)가 11월 28일 통화정책방향 회의를 열고 기준금리를 연 3.25%에서 연 3.00%로 0.25%포인트 더 낮췄다. 지난달 금리를 0.25%포인트 내려 3년 2개월 만에 피벗(통화정책 전환)에 나선 이후 두 차례 연속 인하다. 한은은 이날 수출 둔화와 내수 부진, 도널드 트럼프 대통령 2기 정부 출범 위험 등을 반영해 올해와 내년 성장률 전망치도 각 2.2%, 1.9%로 0.2%포인트씩 낮춰 잡았다. 금통위는 통화정책방향 회의 의결문에서 “성장 하방 압력이 증대됨에 따라 기준금리를 추가 인하해 경기의 하방 리스크(위험)을 완화하는 것이 적절하다고 판단했다”고 설명했다. 또 “환율 변동성이 확대됐지만, 물가 상승률 안정세와 가계부채 둔화 흐름은 이어지고 있다”고 밝혔다. 금통위는 “금리 인하가 물가와 성장, 가계부채와 환율 등 금융 안정에 미치는 영향과 정책 변수간 상충 관계를 면밀히 점검하면서 앞으로 인하 속도 등을 결정할 것”이라고 예고했다. 앞서 2020년 3월 금통위는 코로나19 충격으로 경기 침체가 예상되자 기준금리를 1.25%에서 0.75%로 한 번에 0.50%포인트 낮췄고, 같은 해 5월 0.25%포인트를 추가 인하했다. 이후 아홉 번의 동결을 거쳐 1년 반 이상 기준금리 0.50% 수준의 완화 기조를 유지했다. 금통위는 2021년 8월 금리를 0.25%포인트 올리며 통화정책의 방향을 전환했다. 이후 2023년 1월까지 금리는 0.25%포인트씩 여덟 차례, 빅스텝 두 차례를 포함해 총 3.00%포인트 높아졌다. 이후 13차례 연속 동결로 3.50% 기준금리가 작년 1월 13일부터 올해 10월 피벗 직전까지 약 1년 9개월간 이어졌다. 이창용 한은 총재는 이날 금통위를 마친 뒤 기자회견을 열고 “미국 신정부의 경제정책 향방에 따른 경기와 인플레이션의 불확실성이 증대됐다”며 “성장 경로의 불확실성이 높아진 만큼 기준금리를 추가적으로 조정할 필요가 있다”고 밝혔다. 이 총재는 “(지난달에 이어) 기준금리를 추가 인하해 성장의 하방 리스크를 완화하는 것이 적절하다고 결정했다”며 “기준금리를 0.25%포인트 인하하면 경제성장률이 0.07%포인트 높아지는 것으로 추정한다”고 말했다. 이 총재는 본인을 제외한 금통위원 6명 중 4명은 ‘인하’ 의견을, 나머지 2명은 ‘동결’ 의견을 각각 제시했다고 전했다. 동결 소수의견을 낸 금통위원은 유상대 부총재와 장용성 위원이다. 지난 10월 유일하게 동결 의견을 낸 장 위원은 이번에도 기존 견해를 유지했다. 3개월 후 기준금리에 관한 의견인 ‘포워드 가이던스’도 3대3으로 팽팽하게 갈렸다. 이 총재는 “6명 중 3명은 향후 3개월 내 연 3.00%보다 낮은 수준으로 기준금리를 인하할 가능성을 열어놔야 한다는 의견”이라며 “나머지 3명은 3.00%를 유지할 가능성이 크다는 의견”이라고 설명했다. 지난 10월에는 금통위원 6명 중 5명이 향후 3개월 내 3.25%를 유지해야 한다는 의견이었다. 이 총재는 “3분기에 수출 물량이 크게 줄었는데, 일시적인 요인보다는 경쟁 심화 등 구조적 요인이 크다고 판단했다”며 “수출 불확실성과 성장 전망 조정은 새로운 정보이고, 굉장히 큰 변화”라고 말했다. 기준금리 인하에 따른 원/달러 환율 상승 우려에는 “환율 변동성을 관리하는 데 외환보유고가 충분하다”고 밝혔다. 이 총재는 “11월 이후에도 가계대출은 주택거래량 감소, 거시 건전성 정책 영향 지속 등으로 당분간 둔화 흐름을 유지할 것”이라고 예상했다. 이어 “가계부채를 조절하는 과정에서 가산금리가 오른 것은 금융안정 도모를 위해 치러야 할 비용이었다”며 “내년 초부터 가산금리가 내릴 가능성이 있으니 길게 봐달라”고 말했다. 이 총재는 국무총리 하마평에 관해 질문이 나오자 “저도 준비해왔다”며 “경제상황이 녹록지 않은 만큼 한은 총재로서 맡은바 현재 업무에 충실하는 것이 가장 중요하다고 생각한다”고 말했다.

기준금리 0.25%p 인하···한은총재 “금리인하 여력있다”(2024. 10. 11 14:35)

2024. 10. 11 14:35 경제 홍진수 기자

이창용 한국은행 총재가 10월 11일 서울 중구 한국은행에서 열린 금융통화위원회 기준금리 결정에 관한 기자간담회에서 질문에 답하고 있다. 연합뉴스 한국은행 금융통화위원회(이하 금통위)는 10월 11일 열린 통화정책방향 회의에서 현재 3.50%인 기준금리를 3.25%로 0.25%포인트 낮췄다. 2021년 8월 0.25%포인트 인상 이후 3년 2개월 만의 피벗(통화정책 전환)이다. 금리 인하로는 2020년 5월 이후 4년 5개월 만에 처음이다. 이창용 한국은행 총재는 이날 금통위를 마치고 연 기자간담회에서 “당분간 기준금리를 추가 인하할 여력이 있다”고 밝혔다. 이 총재는 향후 인하 속도에 대해서는 “금융안정 상황을 보면서 결정하겠다”며 “매파적(통화 긴축 선호) 인하로 해석할 수 있을 것”이라고 말했다. 이번 금리 인하의 가장 큰 이유로 “물가상승률이 떨어진 상황에서 불필요하게 긴축 수준을 유지할 필요가 없다”는 점을 들었다. 이 총재는 한은의 금리 인하 결정이 적기에 이뤄졌다는 점을 특별히 강조했다. 그는 “지난 8월에는 정부가 거시건전성 정책을 강화한 다음 금리를 인하하는 게 좋지 않겠나 생각했다”며 “한은이 실기하지 않았냐는 분들이 있는데, 8월에 금리 인하를 안 했는데도 가계대출이 10조원 가까이 늘어날 것을 예상했는지 그분들에게 물어봐 달라”고 했다. 이 총재는 또 “한은이 좌고우면하는 과정에서 금리를 더 올리지 못해 이런 상황이 초래됐다는 견해도 있다”며 “그런 비판에 전혀 동의하지 않는다”고 말했다. 이어 “지난 2년간 물가를 안정시키는 과정은 한 사이클 끝났다”며 “어느 나라보다 빨리 물가 목표 2%를 달성했고 프로젝트 파이낸싱(PF) 부실이나 외환시장도 큰 문제 없이 관리했다”고 말했다. 이 총재는 향후 금리 인하 폭과 관련, “(한국이) 미국처럼 0.5%포인트씩 기준금리를 내릴 상황은 아니다”라고 말했다. 이어 “미국은 인플레이션이 10% 이상 올랐고 금리를 5%포인트 이상 높였다”며 “그러니 금리 인하 속도가 빠른 건 당연하다”고 말했다. 또 “우리는 금리를 3% 올렸다”며 “우리도 0.5%포인트 떨어지겠구나, 돈 빌려도 문제없겠다고 생각하면 안 된다”고 말다. 이 총재는 한국의 세계국채지수(WGBI) 편입에 대해 “감개무량하게 생각한다”며 “구조를 바꾸는 게 얼마나 큰 영향이 있는지 보여주는 예”라고 말했다.

한은 ‘기준금리 그대로’···13연속 최장 동결(2024. 08. 22 11:51)

2024. 08. 22 11:51 경제 홍진수 기자

이창용 한국은행 총재가 8월 22일 서울 중구 한국은행 본관에서 열린 금융통화위원회를 주재하고 있다. 사진공동취재단 한국은행 금융통화위원회(금통위)는 8월 22일 하반기 두 번째 통화정책방향 회의를 열어 현재 기준금리(연 3.50%)를 조정 없이 동결하기로 했다. 금통위는 회의 의결문에서 “수도권 주택가격 상승세와 가계부채 증가세가 지속되고 외환시장의 경계감도 남아있다”며 “정부의 부동산 대책과 글로벌 위험회피 심리 변화가 수도권 주택가격과 가계부채, 외환시장 등 금융 안정에 미치는 영향을 좀 더 점검해볼 필요가 있다”고 밝혔다. 성장과 물가와 관련해서는 “물가 상승률이 목표 수준(2%)으로 수렴할 것이라는 확신이 좀 더 커진 가운데, 국내 경제 성장세가 완만히 개선될 것으로 예상된다”고 밝혔다. 국내 경제에 관해서는 “수출 증가세가 지속되는 가운데 소비도 점차 회복되면서 완만한 성장세를 이어갈 것”이라고 전망했다. 다만 “1분기 중 큰 폭 성장(전분기대비 1.3%)에 일시적 요인의 영향이 예상보다 컸다”며 올해 연간 성장률 전망치는 기존 2.5%에서 2.4%로 0.1%포인트 낮췄다. 물가는 지난해 급등한 국제유가·농산물가격의 기저효과와 낮은 수요 압력 등에 따라 둔화 추세가 이어질 것으로 예상됐다. 한은과 금통위는 이날 올해 소비자물가 상승률 예상치를 2.6%에서 2.5%로 하향 조정했다. 앞서 2020년 3월 금통위는 코로나19 충격으로 경기 침체가 예상되자 기준금리를 한 번에 0.50%포인트 낮추는 이른바 ‘빅컷’(1.25→0.75%)에 나섰고, 같은 해 5월 추가 인하했다. 이후 아홉 번의 동결을 거쳐 2021년 8월 0.25% 올리면서 통화정책의 키를 긴축 쪽으로 틀었다. 이어 같은 해 11월, 2022년 1·4·5·7·8·10·11월과 2023년 1월까지 0.25%포인트씩 여덟 차례, 0.50%포인씩 두 차례 등 모두 3.00%포인트 높아졌다. 금리 인상 기조는 지난해 2월 동결로 깨졌고, 이후 13차례 연속 동결로 3.50% 기준금리가 작년 1월 13일부터 이어졌다. 한은 설립 이래 횟수, 기간 모두 역대 최장 동결 기록이다. 다음 금통위는 오는 10월 11일이다.

한은의 고민, 기준금리 인상 언제(2018. 10. 15 14:19)

2018. 10. 15 14:19 경제 안광호 경향신문 경제부 기자

ㆍ이주열 한국은행 총재, 기준금리 인상 가능성 시사 “소득증가율을 상회하는 가계부채 증가세가 지속되면서 ‘금융 불균형’의 누적이 심해졌다.” 이주열 한국은행 총재가 지난 4일 경제동향 간담회에서 한 말이다. 이 총재가 말한 ‘금융 불균형’은 저금리가 지속되면서 가계부채가 늘고, 부동산시장으로 시중자금이 몰렸다는 의미로 해석된다. 그는 이튿날 출입기자 워크숍 간담회에서는 “잠재성장률 수준의 성장세가 이어지고 물가가 목표 수준에 점차 근접하고 있다는 판단이 선다면, 금융 안정도 비중있게 고려해야 할 시점이 아닌가 생각한다”고 말했다. 이 총재의 이 같은 시각은 국내 자본의 해외 유출을 막고, 급증하는 가계부채에 제동을 걸면서, 과열된 부동산시장을 진정시키기 위해 기준금리 인상이 필요하다는 금융시장 안팎의 지적과도 맥을 같이한다. 금융의 균형과 안정을 강조한 통화정책 수장의 잇따른 발언에 한은이 곧 기준금리를 인상할 것으로 내다보는 전망이 힘을 얻고 있다. 이주열 한국은행 총재가 지난 5일 인천 한국은행 인재개발원에서 열린 출입기자단 워크숍에서 모두발언을 하고 있다. / 한국은행 제공 문제는 인상 시점이다. 기준금리를 결정하는 한은 금융통화위원회는 오는 18일과 다음달 30일 등 연내 두 차례 남아있다. 이 총재의 메시지만 놓고 보면, 한은이 당장 이달 안에 기준금리 인상에 나설 가능성을 배제할 순 없다. 하지만 경제성장률과 고용 등 악화된 주요 경기지표들을 감안하면 금리인상은 다음달로 미뤄질 공산도 크다. 반면, 하반기에 뚜렷한 지표 개선이 없다면 올해를 넘길 수 있다는 전망도 나오고 있다. 이래저래 한은의 고민이 깊어지고 있다. 이르면 10월 인상 단행할 수도 중앙은행이 기준금리를 인상하려 할 때는 ‘경기가 나아지고 있거나 나아질 것으로 기대된다’는 판단이 있어야 한다. 이론적으로 개인 소비와 기업 투자가 늘어 경제가 호조를 보이며, 동시에 물가상승 우려가 있을 때 기준금리를 올려 시장에 풀린 돈을 조인다. 반대로 소비나 투자가 너무 위축되면 기준금리를 내려 경기회복을 꾀한다. 미국 중앙은행인 연방준비제도(연준)가 올 들어 3월과 6월에 이어 지난달에 기준(정책)금리를 1.75~2.00%에서 2.00%~2.25%로 세 번째 인상한 배경에도 자국 경제에 대한 자신감이 깔려 있다. 연준은 오는 12월에도 한 차례 더 금리인상을 단행할 것으로 보인다. ‘10월 인상’을 전망하는 이들은 기준금리 인상 여부를 판단하는 핵심 지표인 ‘물가’의 흐름에 주목하고 있다. 지난달 소비자물가 상승률이 1년 만에 최고치를 기록하며 한은이 목표한 2.0%에 근접했기 때문이다. 통계청에 따르면 9월 소비자물가 상승률은 전년 동월 대비 1.9%로, 전월(1.4%) 대비 0.5%포인트나 올랐다. 지난해 9월(2.1%) 이후 가장 높은 수치다. 특히 올 들어 1% 초중반대에서 등락을 거듭했던 점을 감안하면 시장의 예상을 뛰어넘는 수준이다. 그동안 바닥을 치던 물가상승률의 기저효과와 최근의 유가상승 흐름을 고려할 때 4분기 소비자물가 상승폭은 더 확대될 것이라는 전망도 나온다. 해외 자본 유출을 막고, 과열된 부동산시장을 진정시키기 위해서라도 시급히 금리를 인상해야 한다는 의견도 많다. 한은은 지난해 11월 기준금리를 1.50%로 0.25%포인트 인상한 이래 지금까지 유지하고 있는 반면, 미 연준은 지난달 금리를 인상해 한·미 간 기준금리 역전폭은 0.75%포인트로 커졌다. 국내 증시 등에 있는 외국 자본의 해외 유출 등 우려가 커질 수 있다. 경기침체 감안하면 11월 또는 내년 반면 ‘10월 인상’은 시기상조라는 의견도 만만찮다. 하반기에도 침체된 국내 설비투자와 소비, 고용 등 경기지표가 개선될 것이라는 전망보다 경기 하방 위험이 확대될 것이라는 전망이 적잖기 때문이다. 국제통화기금(IMF)은 최근 올해 한국의 국내총생산(GDP) 성장률 전망치를 기존 3.0%에서 2.8%로 하향조정했다. 한은도 18일 금통위에서 발표할 수정 경제전망에서 2.9%인 올해 성장률 전망치를 낮출 가능성이 크다. 최근 여권의 잇따른 ‘금리인상 압박’ 발언도 ‘10월 인상’에 부담을 주는 요인이다. 지난달 이낙연 국무총리가 금리인상의 필요성을 언급한 데 이어 김현미 국토교통부 장관도 최근 “기준금리(인상) 문제에 대한 전향적인 고민이 필요하다”고 말했다. 저금리에 투자처를 찾지 못한 시중자금이 부동산시장에 몰리고 있고 이로 인해 집값이 치솟기 때문에 기준금리를 올려 부동산시장을 안정시켜야 한다는 얘기다. 그러나 한은이 곧바로 금리를 올렸을 경우 ‘정치권 압력에 굴복했다’는 지적을 받을 수 있다. 이는 한은의 독립성 훼손 논란으로도 이어질 수 있다. 이 총재도 이러한 점을 심각하게 받아들이는 분위기다. 이 총재는 “외부의 의견을 너무 의식해서 금리인상이 필요한데도 인상을 하지 않는다든가, 아니면 인상이 적절치 않은데도 인상을 하는 결정은 내리지 않으려고 한다”고 말했다. 금리인상 압박 발언에 일일이 신경 쓰지 않고 원칙에 따라 금리인상 여부를 결정하겠다는 뜻이다. 이창선 LG경제연구원 수석연구위원은 “한은 금통위에서도 금융 불균형을 해소하기 위해 금리인상이 필요하다는 데 동의하는 의견들이 많아 보인다”면서 “고용지표의 개선과 물가상승률 달성 등을 전제로, 11월 금리인상에 나설 가능성이 높다”고 말했다. 일각에서는 1500조원에 육박하는 가계부채, 침체된 고용 등 전반적인 경제 상황을 고려하면 연내 금리인상이 어려울 수 있다는 전망도 내놓고 있다. 기준금리 인상의 영향으로 대출금리 상승 압박이 커지면, 변동금리 주택담보대출을 선택한 대출자들의 원리금 상환 부담이 커질 수 있다. 또 상대적으로 소득이나 신용이 낮아 고금리 금융상품을 이용하는 취약차주의 부실화 우려도 커지게 된다. 이러한 가계부담으로 결국 씀씀이를 줄이면 기업의 매출이 줄게 되고, 이로 인해 다시 소비가 위축되는 악순환이 우려되기 때문이다.